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長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

2020-09-14 14:06:42 和訊理財 

  市場綜述:

  價格指數:本月,長三角地區整體銀行理財收益環比下滑4BP至3.50%。其中,江蘇省銀行理財收益下滑4BP,為3.49%;浙江省銀行理財收益上升1BP,為3.53%;上海市銀行理財收益下滑6BP,為3.51%。

  從價格指數表現來看,長三角銀行理財價格指數環比下滑0.94點至83.74點。其中,封閉式預期收益型產品價格指數環比下滑0.84點至86.90點,開放式預期收益型產品價格指數環比下降1.11點至78.98點。

  發行指數:本月,長三角銀行理財發行指數環比下滑4.24點至65.41點。從各類產品數量占比來看,封閉式預期收益型產品發行量占比為46.92%,環比下滑1.74個百分點;開放式預期收益型產品申購量占比為26.61%,環比下滑0.80個百分點;凈值產品申購量占比為26.47%,環比上升2.54個百分點。

  從各省發行量來看,浙江省發行量為3791款,環比下滑289款;江蘇省發行量為3765款,環比下滑249款;上海市發行量為3385款,環比下滑204款。

  凈值轉型程度指數:本月,長三角地區銀行凈值產品存續量為16262款,環比上升970款。分省份來看,浙江省凈值產品存續量為14308款,環比上升901款;江蘇省凈值產品存續量為12825款,環比上升692款;上海市凈值產品存續量為12411款,環比上升650款。

  從凈值轉型程度指數來看,長三角凈值轉型程度指數為17.40點,環比上升1.22點。分省份來看,浙江省凈值轉型程度指數為18.47點,環比上升1.42點;江蘇省凈值轉型程度指數為16.88點,環比上升1.08點;上海市凈值轉型程度指數為18.97點,環比上升1.30點。

  凈值產品業績基準指數:本月,長三角地區凈值型產品綜合業績基準指數環比下滑2.97點至86.38點。凈值型產品綜合業績基準為4.90%,環比下滑17BP;固定收益類凈值型產品業績基準為4.18%,環比上升2BP;混合類凈值型產品業績基準為7.79%,環比下滑91BP;現金管理類凈值型產品業績基準為2.95%,環比下滑4BP。

  9月指數變動趨勢

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  1. 長三角地區銀行理財收益環比下滑4BP至3.50%

  銀行理財產品的價格指數反映了產品收益率的漲跌情況,可從整體表現及分類指數對銀行理財產品收益變化進行分析。

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  長三角地區銀行理財收益持續下行

  圖1:銀行理財收益及價格指數走勢

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  資料來源:普益標準

  本月,長三角地區銀行理財收益環比下滑4BP至3.50%;從價格指數來看,本月長三角地區銀行理財價格指數環比下滑0.94點至83.74點。

  8月,央行明顯加大了OMO和MLF操作力度,共投放流動性27300億元,有21000億元到期,實現凈投放6300億元。其中,8月7日央行重啟逆回購以來,已經連續17個工作日進行逆回購操作,共實現凈投放4800億元,以穩定市場流動性。雖然本月由于政府債券發行壓力,資金面相對偏緊,但整體上看銀行間市場流動性依舊相對充裕,致使銀行理財收益持續下行。

  8月17日召開的國務院常務會議強調,保持流動性合理充裕但不搞大水漫灌,有效發揮結構性直達貨幣政策工具精準滴灌作用,確保新增融資重點流向實體經濟特別是小微企業。這進一步明確了下階段貨幣政策的重點方向,“寬信用”將更加強調精準導向、直達實體。預計貨幣邊際收斂但不會明顯轉向,市場資金面保持合理充裕,銀行理財價格指數將緩慢平穩下行。

  封閉式、開放式預期收益型產品收益雙雙下降,分別下跌3BP與5BP

  除整體價格指數外,針對主流的封閉式預期收益型產品及開放式預期收益型產品,分別分析其價格指數走勢,有利于投資者根據自身實際情況選擇合適的產品。

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  圖2:長三角地區封閉式與開放式預期收益型產品收益及價格指數走勢

  資料來源:普益標準

   從收益水平來看,封閉式預期收益型產品較開放式預期收益型產品波動性小,但本月兩者均有下滑,分別環比下降3BP與5BP。

  從價格指數來看,封閉式預期收益型產品價格指數環比下滑0.84點至86.90點,開放式預期收益型產品價格指數環比下滑1.11點至78.98點。

  封閉式非保本預期收益型產品收益環比下滑5BP至3.77%

  圖3:長三角地區封閉式非保本預期收益型理財產品收益及價格指數走勢

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  資料來源:普益標準

   本月長三角地區封閉式非保本預期收益型產品收益環比下滑5BP至3.77%,相應價格指數環比下滑1.12點至90.36點。

  在債券市場表現一般,非標投資限制重重的大環境中,封閉非保本預期收益型產品的收益將難有沖高表現,持續下行的走勢將在中短期內延續。

  2. 長三角各省市理財收益出現分化,浙江省收益小幅回升

  圖4:長三角地區各省銀行理財收益走勢

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  資料來源:普益標準

  本月,在長三角地區理財產品收益持續走低的大環境下,僅浙江省理財收益實現小幅回升。江蘇省銀行理財收益下滑4BP,為3.49%;浙江省銀行理財收益小幅上升1BP,為3.53%;上海市銀行理財收益下滑6BP,為3.51%。

  盡管食品價格環比上漲,原油價格緩慢修復,但翹尾因素的下行仍然占據主導,拖累CPI重回下行通道。機構預測8月份CPI同比增長約為2.4%,即使扣除通貨膨脹因素的影響,投資長三角地區銀行理財產品仍能獲得一定的實際收益。

  3. 長三角銀行理財產品發行量下降,凈值產品申購占比上升

  銀行理財發行指數反映了產品發行量的增減情況,可從整體發行量表現及各類產品發行量(申購量)占比,對銀行理財產品發行量變化進行分析。

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  長三角銀行理財發行指數下降,環比下滑4.24點至65.41點

  圖5:銀行理財發行量及發行指數走勢

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  資料來源:普益標準

   本月,長三角銀行理財產品發行量為4893款,環比下滑317款;全國銀行理財發行量為8269款,環比下滑435款。

   從發行指數來看,長三角地區銀行理財發行指數環比下滑4.24點至65.41點,全國銀行理財發行指數環比下滑3.88點至73.59點。

  長三角凈值產品申購量占比環比上漲2.54個百分點

   從各類產品的發行量(申購量)占比來看,封閉式預期收益型產品占比環比下滑1.74個百分點至46.92%;開放式預期收益型產品申購量占比環比下滑0.80個百分點至26.61%;凈值產品申購量占比環比上升2.54個百分點至26.47%,延續了較為穩定的上漲趨勢。

  各省市理財產品單月發行量仍明顯下降

   本月,浙江、江蘇、上海三個地區銀行理財產品發行量均呈現明顯的下行表現。

  其中浙江省發行量為3791款,環比下滑289款;江蘇省發行量為3765款,環比下滑249款;上海市發行量為3385款,環比下滑204款。從各省銀行理財產品發行量占比 來看,本月浙江省發行量占比為77.48%,環比下滑0.83個百分點;江蘇省發行量占比為76.95%,環比下滑0.09個百分點;上海市發行量占比為69.18%,環比上升0.29個百分點。

  全國性銀行理財產品發行量占比過半

   本月,長三角地區全國性銀行理財發行量為2503款,環比下滑149款;城商行發行量為1317款,環比下滑56款;農村金融機構發行量為1073款,環比下滑112款。從各類型銀行理財發行量占比來看,長三角地區全國性銀行發行量占比為51.15%,環比上升0.25個百分點;城商行發行量占比為26.92%,環比上升0.57個百分點;農村金融機構發行量占比為21.93%,環比下滑0.81個百分點。

  4. 長三角三省市凈值轉型程度指數持續上行

  銀行理財凈值轉型程度指數反映了地區銀行凈值產品存續數量增減情況?煞质》莺头帚y行類型兩個角度出發,對銀行理財凈值產品存續量變化進行分析。

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  長三角凈值轉型程度指數環比上升1.22點至17.40點

  圖6:長三角銀行凈值產品存續量及凈值化轉型指數走勢

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  資料來源:普益標準

   本月,長三角銀行理財市場凈值產品存續量為16262款,環比上升970款。從凈值轉型程度指數表現來看,本月,長三角地區凈值轉型程度指數為17.40點,環比上升1.22點。

  7月底,央行等部門公布了延長資管新規過渡期至2021年底的決定,過渡期的延長主要考慮疫情后經濟恢復的因素,但凈值化轉型的步伐還將持續,本月長三角各省份和各類型銀行的凈值化轉型均實現正增長。

  上海市凈值轉型程度在長江三角地區處于領先

   本月,浙江省銀行凈值產品存續量為14308款,環比上升901款;江蘇省銀行凈值產品存續量為12825款,環比上升692款;上海市銀行凈值產品存續量為12411款,環比上升650款。

   從各省銀行理財凈值轉型程度指數來看,本月,浙江省凈值轉型程度指數為18.47,環比上升1.42點;江蘇省凈值轉型程度指數為16.88點,環比上升1.08點;上海市凈值轉型程度指數為18.97點,環比上升1.30點。

  銀行凈值轉型持續深化,各類型銀行凈值產品存續量持續增加

   本月,長三角全國性銀行凈值產品存續量為9089款,環比上升386款;城商行凈值產品存續量為4618款,環比上升383款;農村金融機構凈值產品存續量為2555款,環比上升201款。從各類型銀行凈值轉型程度指數來看,本月,長三角全國性銀行凈值轉型程度指數為24.63點,環比上升1.81點;城商行凈值產品轉型程度指數為13.29點,環比上升1.12點;農村金融機構凈值轉型程度指數為11.71點,環比上升0.81點。

  5. 長三角地區凈值型理財產品業績基準走勢及分析

  圖7:凈值型產品業績基準走勢

長三角地區理財產品收益持續下滑 各省市凈值轉型程度指數均有上行

  數據來源:普益標準整理

  2020年8月,長三角地區凈值型產品綜合業績基準指數環比下滑2.97點至86.38點。凈值型產品綜合業績基準為4.90%,環比下滑17BP,較基期(2018年5月)下滑77BP;固定收益類凈值型產品業績基準為4.18%,環比上升2BP,較基期下滑93BP;混合類凈值型產品業績基準為7.79%,環比下滑91BP;現金管理類凈值型產品業績基準為2.95%,環比下滑4BP,較基期持平。

  銀行理財產品以固定收益類資產投資為主,本月債券市場收益率有所提高,使得固收產品業績基準上升。8月股票市場波動下行,權益類資產投資熱度下降,致使混合類產品業績比較基準也有所回落。

  6.21家理財子公司獲批設立,又一家“理財孫公司”誕生

   本月,城市商業銀行發行凈值產品1078款,占比49.43%,環比上升1.16個百分點;國有控股銀行發行267款,占比12.24%,環比上升1.72個百分點;股份制商業銀行發行343款,占比15.73%,環比上升0.14個百分點;農村商業銀行發行493款,占比22.60%,環比下滑3.02個百分點。

  截止目前,已有21家商業銀行理財子公司獲批設立,其中已開業的共計17家,六大行的理財子公司已經全部開業,理財子公司正處于蓬勃發展的階段。

  與此同時,合資理財公司也“悄然”誕生。截止目前為止,中國已獲批設立的合資理財子公司共有兩家:2019年12月20日,東方匯理資產管理公司和中銀理財有限責任公司獲批在上海合資設立理財公司;2020年8月22日,建信理財和貝萊德、富登公司設立的合資理財公司獲得銀保監會批復。除此之外,其他幾家國有大行也正在尋找潛在的合作方,例如交銀理財表示目前該行已經接洽了幾家外資機構,有望于今年12月20日之前成立合資理財公司!

(責任編輯:王剛 HF004)
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